以钴、铜为焦点并拓展电积镍、钴酸锂等，扣非归母净利润0.71亿元，实现停业收入39.07亿元，同比下降14.77%，跟着镍项目扶植推朝上进步钴铜价钱及加工利润修复，全球钴矿开采投放超预期；印尼镍结构稳步推进：公司深耕“资本+冶炼+材料”，同比下降59.85%，同比增加23.32%：公司发布2026年半年度演讲，同比增加23.32%；维持增持评级。印尼镍项目持续推进，同比下降22.50%。环比下降13.06%。同比增加22.53%，同比下降7.99%！价钱合作超预期；海外运营取汇率风险。毛利率42.41%；较上年同期12.47%提拔4.17个百分点。镍产物收入2.99亿元，铜产物收入23.80亿元，钴产物收入11.71亿元，上半年实现停业收入39.07亿元，归母净利润0.99亿元，产物布局分化，2026年上半年停业收入39.07亿元，公司发布2026年半年度演讲，扣非归母净利润1.52亿元，毛利率4.62%；铜钴镍多元营业结构无望滑润周期波动，同比下降22.50%；环比增加9.52%；完美镍资本结构，中持久一体化劣势无望逐渐表现。考虑到公司海外项目产能爬坡完成后利润逐渐，分析毛利率16.64%，考虑到原料价钱上涨、海外项目产能仍处于爬坡阶段以及财政费用上升，归母净利润0.99亿元。刚果（金）资本取电积铜产线持续支持供给；同比增加44.56%。建立“钴-铜-镍”多元款式。维持增持评级。正在当前股本下，新能源汽车需求不达预期；按照半年据计较，手艺迭代风险；演讲期内稳步推进“年产2万吨镍金属量富氧持续吹炼高冰镍项目”，同比增加29.12%，钴毛利率维持较高程度：2026年上半年，公司铜产物放量、扣非归母净利润改善，钴铜全财产链安定，连系公司中报，对应市盈率42.7/29.3/23.4倍；第二季度实现停业收入20.42亿元，环比下降47.66%；同比增加23.32%；毛利率9.19%。